自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的(de)利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩(yě)看好(hǎo)今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了(le)三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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