5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续(xù)推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期(qī)看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国(guó)际化是大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了趋势(shì)，优(yōu)质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常(cháng)大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行(xíng)压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施(shī)亦难(nán)以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局(jú)。

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