美国(guó)银(yín)行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒(méi)体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能(néng)出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售(shòu)在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存(cún)款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)股价继(jì)续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至(zhì)少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则有大(dà)量(liàng)的数字资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们(men)担(dān)心银(yín)行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周四报(bào)道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存(cún)在“市场操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健(jiàn)康(kāng)银行面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平洋(yáng)合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某(mǒu)些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国(guó)银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担(dān)心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国(guó)人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处(chù)石油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处位(wèi)于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机(jī)制利率从(cóng)本月10日(rì)起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动，内盘(pán)原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自(zì)身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破产银(yín)行，造(zào)成(chéng)美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还(hái)是(shì)与美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将(jiāng)进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由(yóu)日(rì)度级(jí)别演变(biàn)成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，美国(guó)经(jīng)济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止加息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来的议息(xī)会议中暂停加(jiā)息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续大(dà)跌(diē)的(de)情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二(èr)是当前原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面(miàn)的走势，对(duì)此轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格(gé)向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度(dù)。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能(néng)否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降多(duō)少也尚未有明(míng)确(què)的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综(zōng)合来看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油(yóu)有(yǒu)关的(de)交易(yì)许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需(xū)求(qiú)未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点(diǎn)；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持(chí)续(xù)回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国(guó)内沥青供(gōng)应存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后(hòu)续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产(chǎn)计(jì)划(huà)。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业(yè)的开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格(gé)波(bō)动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑(jí)在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负(fù)反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分(fēn)点(diǎn)。同时，全(quán)球汽(qì)油裂(li12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程è)解价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差(chà)下装置开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力度(dù)放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅(fú)累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在(zài)聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dā12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程n)认为，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚(jù)酯下游的织造(zào)、加(jiā)弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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