“一带(dài)一(yī)路”对冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最大的看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的(de)低基数(shù)，4月的(de)出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为(wèi)主角，欧美(měi)发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今年(nián)“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持(chí)在(zài)6％以上，那么在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从(cóng)整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路(lù)”国家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比(bǐ)和(hé)增速快速上升，导致港口数据(jù)与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续偏离(lí)，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生(shēng)较大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架适用(yòng)性减弱，信息的(de)噪音和(hé)预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外(wài)贸蓝图的突(tū)破口(kǒu)仍在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易(yì)持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落(luò)，不(bù)过整体来看(kàn)，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金(jīn)额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去年低(dī)基(jī)数原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散(sàn)点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车(chē)出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在(zài)一段(duàn)时间内支撑出(chū)口，而受全球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月出(chū)口量与价格(gé)均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大的(de)变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市(shì)场(chǎng)大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的(de)拖(tuō)累，而(ér)聚光(guāng)灯之外(wài)“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球(qiú)经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的(de)韧(rèn)性可能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日韩(hán)在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国(guó)出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口规(guī)模最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线国家(jiā)总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧美日(rì)韩的(de)年(nián)均(jūn)下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的(de)进口份(fèn)额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的背景(jǐng)下(xià)，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年(nián)出口增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速(sù)预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织(zhī)后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入衰退或是经济增速大盱眙的邮编号码是多少啊(dà)幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的(de)基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi盱眙的邮编号码是多少啊)观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在我(wǒ)国出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易数量增(zēng)速预测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价(jià)格(gé)因(yīn)素，使用IMF对(duì)我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出(chū)口增速(sù)约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低(dī)估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两(liǎng)个(gè)方面：数据(jù)口径差异和欧(ōu)美经济(jì)体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国(guó)进口的数据和(hé)中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是(shì)绝对(duì)量还是(shì)增速），有时这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数(shù)据(jù)的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧(ōu)美经济(jì)陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较(jiào)大的不(bù)确定性，可能在今年下半年、也可能在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成(chéng)拖累。欧美经济(jì)韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的拖累不足。

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