金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zh一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ū)、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆(d一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米ǎn)量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下(xià)，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可能会构成反弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产的(de)变数预(yù)计不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)成现货(huò)的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而(ér)这一点和(hé)下(xià)游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入(rù)五月，我们(men)还是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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