总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁(zuò)的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权(quán)品种使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁，不同品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ET使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁F期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套(tào)策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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