自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资(zī)金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗周长吗)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续(xù)下(xià)探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕(tì)国(guó)际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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