中国金(jīn)融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中(zhōng)，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面临(lín)的“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家证券(quàn)公(gōng)司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的(de)市场竞争(zhēng)也同样带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业(yè)初(chū)期容易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营(yíng)业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在(zài)豫n是河南哪里的车牌2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩根大通证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等豫n是河南哪里的车牌(děng)5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业(yè)务大爆(bào)发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务(wù)开展和运(yùn)作(zuò)取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大(dà)通证券充分利(lì)用全球化的(de)平(pín豫n是河南哪里的车牌g)台(tái)优势(shì)，整(zhěng)合(hé)集(jí)团(tuán)资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)2022年投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布(bù)一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交(jiāo)易(yì)预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调(diào)事(shì)项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日，上(shàng)述协议(yì)和合(hé)并(bìng)计(jì)划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有限公(gōng)司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明确(què)，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身(shēn)为成立于2008年(nián)的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司的数量不得(dé)超过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各(gè)自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段(duàn)的增加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人(rén)群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的(de)业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中(zhōng)国(guó)投资者提(tí)供具(jù)有野村集团(tuán)特色(sè)的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高(gāo)华在2021年底与北京(jīng)高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证(zhèng)券经纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续(xù)以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来(lái)战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高(gāo)盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户(hù)提供直接对接(jiē)境外资本市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人(rén)财(cái)富管理业务，这在具(jù)备外资(zī)银(yín)行股(gǔ)东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立(lì)私人财富(fù)管理部(bù)，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户综合(hé)财富管理(lǐ)业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制(zhì)化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业(yè)务(wù)，依(yī)托国家对粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于(yú)发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产配置(zhì)和满足客户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解决方(fāng)案和(hé)财富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客(kè)户在同一(yī)策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了(le)在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包(bāo)括证(zhèng)券经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外(wài)资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速(sù)布(bù)局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来了国(guó)际金融机构(gòu)全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业(yè)务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成，金(jīn)融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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