一度被称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超过了(le)机构投资(zī)者占(zh倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例àn)比。

　　多位业内人士(shì)对(duì)此表示，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例以及投资(zī)热点轮动(dòng)加快(kuài)、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟(gēn)踪(zōng)效率较高等(děng)背景(jǐng)下，国内(nèi)资本市场正(zhèng)在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者(zhě)分散风险，提高(gāo)市场交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人(rén)投资者成为(wèi)“主力(lì)军”

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票(piào)ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披(pī)露的个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新(xīn)发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全(quán)市场数据看，2022年(nián)个人(rén)投资者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰柏瑞指数投资部(bù)总监助(zhù)理、基金(jīn)经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配置(zhì)去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠(dié)加全行业指数(shù)相关业务(wù)同仁在(zài)ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作(zuò)为交易工(gōng)具的(de)优势(shì)，越来(lái)越被(bèi)普通个(gè)人投资(zī)者认知，从而(ér)使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投资者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品募资环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受(shòu)到个人投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也(yě)认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对(duì)于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本(běn)的把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五年个人(rén)占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或(huò)主题ETF

　　从近(jìn)五年数据看，个人(rén)在股票(piào)ETF占比也呈(chéng)现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年(nián)一度占比(bǐ)达到(dào)54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投(tóu)资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而(ér)个人投资者占比较高的行业(yè)或(huò)主题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降(jiàng)5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)在扩张态势中，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝(jué)对(duì)份额也是在增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我(wǒ)们发现(xiàn)大(dà)部分投资者都会(huì)将较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了资产组合配置中(zhōng)的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较(jiào)均衡的投资机会，受到资金关(guān)注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震(zhèn)荡下行，投资(zī)者的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时(shí)，行业和主题异(yì)彩(cǎi)纷呈，机(jī)会(huì)又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交热情的提升带来(lái)了A股市场的大幅发展，个人投(tóu)资者入市规模激增，而在经历了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后，投(tóu)资者们对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近(jìn)几年投资热点轮动(dòng)较快，新的投资领(lǐng)域带来了大量的(de)学习成本，而(ér)ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而(ér)逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基(jī)煜研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发(fā)成熟(shú)、有效(xiào)性提(tí)升，个人投资者对于β收(shōu)益的(de)认知将(jiāng)越(yuè)来越深入，近几年可以看到更(gèng)多(duō)投资者(zhě)会(huì)基(jī)于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主(zhǔ)题基金倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例ETF更容易受到追捧。

　　提(tí)升交易(yì)活跃度

　　长(zhǎng)远可提高A股市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个人占比的(de)抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万(wàn)亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手(shǒu)率也(yě)从(cóng)7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场(chǎng)个人(rén)占比超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为基民(mín)，为投资者(zhě)分(fēn)散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由(yóu)股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也(yě)能(néng)够获得(dé)交易的(de)参(cān)与(yǔ)感，于(yú)是更多(duō)选择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来(lái)说(shuō)，ETF的(de)风险更分散波(bō)动也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长(zhǎng)远(yuǎn)来看可提(tí)高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可(kě)能(néng)交易频率更(gèng)高，也更容易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金(jīn)管理人(rén)的持续运营和(hé)投资(zī)者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能会带来更活(huó)跃(yuè)的交易，并带来更有吸(xī)引力的市场。”李沐(mù)阳(yáng)也称(chēng)。

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