大型股(gǔ)推(tuī)动了2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种(zhǒng)情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛售(shòu)风(fēng)险要比其他(tā)股(gǔ)票更(gèng)大(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市一直保持稳定，更多的是(shì)向优质资产和现(xiàn)金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为(wèi)，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全面地(dì)反(fǎn)映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领市场(chǎng)走(zǒu)高。他同时也(yě)补充(chōng)道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型的周(zhōu)期后期行(xíng)为，即(jí)随着经济(jì)增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国(guó)经济(jì)数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化，投资者将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数据开始(shǐ)进一(yī)步减速(sù)，向负增(zēng)长方向滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会看到对高质(zhì)量资产(chǎn)的投资转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些(xiē)大型(xíng)公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期(qī中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)性(xìng)公司面(miàn中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大型(xíng)科技股一直受益(yì)于其他行业(yè)的(de)抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束(shù)，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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