美国银行(xíng)业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出(chū)售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)发布声明确(què)认了周三的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上浇(jiāo)油的第(dì)一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不善是导致(zhì)破(pò)产的主要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行有非(fēi)常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资本密集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援(yuán)引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四就(jiù)通过做(zuò)空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增(zēng)加(jiā)和(hé)股市(shì)波动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最(zuì)新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的(de)时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗(l钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称uó)斯两(liǎng)处(chù)石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基石(shí)化厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基点。主要(yào)再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通胀。不(bù)过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个基(jī)点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合(hé)约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融属性(xìng)。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称，近期美国再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国(guó)债(zhài)务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪(xù)是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度(dù)级别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市场的关(guān)注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在(zài)上升。而(ér)在(zài)此(cǐ)次美(měi)联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是(shì)否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要(yào)重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两(liǎng)点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时(shí)看(kàn)不(bù)到(dào)实质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连续(xù)大幅加息(xī)后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减(jiǎn)缓了成本(běn)端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据(jù)，供应提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期货能化分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，进入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北部(bù)分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平(píng)。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于(yú)沥(lì)青利润压(yā)缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚(gāng)需仍处于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以(yǐ)及衰(shuāi)退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的(de)表(biǎo)现，短(duǎn)期仍(réng)跟随(suí)原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合(hé)约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期(qī)、PX海外开(kāi)工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期(qī)间宏观事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化(huà)组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向下压(yā)缩(suō)的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意的是(s钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称hì)，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化等有检修计划(huà)，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前(qián)提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最大的利(lì)空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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