公募基金一季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的(de)管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶晨(chén)股份、海(hǎi)康威视(shì)，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达(dá)优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对(duì)结构进行了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融(róng)等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的(de)一(yī)点是，投资者可以用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势之一在于可(kě)积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复(fù)合回报(bào)作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的(de)最重(zhòng)要保障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)步正(zhèng)常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储(chǔ)蓄下降是必然事(shì)件，消费今年(nián)大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回(huí)正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提(tí)升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全(quán)合润(rùn)加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国(guó)的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但(dàn)各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对应措施，接管相关银(yín)行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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