本周铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交(jiāo)一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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