金(jīn)融界5月(yuè)11日(rì)消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷(dài)款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外(wài)币贷款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其中，住(zhù)户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回(huí)落，主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(duì)此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在经历(lì)了一季度(dù)的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落(luò)。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一(yī)季(jì)度透支(zhī)了部分银(yín)行(xíng)信贷额(é)度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申(shēn)万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居(jū)民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出(chū)而非企业(yè)活(huó)期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证券(quàn)认(rèn)为(wèi)是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理(lǐ)财产品在季(jì)末(mò)到期，使(shǐ)资(zī)金回流成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后在下季(jì)初(chū)发行(xíng)新的(de)理财桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号产品承(chéng)接。因(yīn)此居民存(cún)款在(zài)季末(mò)季(jì)初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观(guān)表(biǎo)示居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少符(fú)合季(jì)节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民(mín)端(duān)出(chū)现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)的(de)时点。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加速(sù)偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为(wèi)4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)在(zài)放缓的信贷投(tóu)放中，结构(gòu)特征依(yī)然(rán)明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映(yìng)了(le)居民端在(zài)前(qián)期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端(duān)新(xīn)增(zēng)信贷(dài)量会(huì)持续维(wéi)持(chí)在低位。

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