本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据(jù)集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划(huà)及“芯屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的(de)下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的(de)核(hé)心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客(kè)户提供一站式(shì)代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际(jì)关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力(lì)显然是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太(tài)乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部(bù)分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务一(yī)直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润(rùn)来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力和集成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服(fú)务的(de)国家级高新技术和专(天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思zhuān)精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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