自4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度(dù)及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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