北交(jiāo)所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情(qíng生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价(jià)值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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