本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于(yú)其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的(de)股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获(huò)得(dé挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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