中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净(jìng)利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期(qī)获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依(yī)托于(yú)各自(zì)股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国内各(gè)家(jiā)证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场行情(qíng)、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万(wàn)元(yuán)）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进(jìn)一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业(yè)初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年(nián)业绩的(de)主要(yào)还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及(jí)佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证监会批复(fù)，成立合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，其(qí)证券经纪业(yè)务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌照(zhào)的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时(shí)间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提(tí)升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正(zhèng)式(shì)员工(gōng)383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达(dá)成合并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合并可能产生的影彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方响(xiǎng)亦不明确，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导致对(duì)公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重(zhòng)大疑(yí)虑(lǜ)的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持(chí彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透(tòu)视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定(dìng)位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进私募股权(quán)基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理(lǐ)业务，这在(zài)具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财(cái)富管理大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位(wèi)资(zī)产配置和满足客户(hù)全(quán)生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完(wán)善投资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架(jià)多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提供差(chà)异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家新设的(de)外商独资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港(gǎng)）有(yǒu)限公(gōng)司全(quán)资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资(zī)券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外(wài)资券(quàn)商的设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青(qīng)岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负(fù)责人普遍(biàn)表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球(qiú)投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等(děng)加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明(míng)显，业务(wù)多元化彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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