本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的(de)增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上(sh欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好àng)线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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