芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(s80寸电视尺寸长宽多少hí)密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较(jiào)去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)变动的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　80寸电视尺寸长宽多少>

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)80寸电视尺寸长宽多少从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查(chá)正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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