关注市场(chǎng)热点消息。

　　美(měi)联储(chǔ)布拉德：利率可能需要进一(yī)步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行(xíng)长布拉(lā)德表示，决(jué)策者可能不得(dé)不进一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他(tā)补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经济数据表现再(zài)决定6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我(wǒ)们过去15个月采取(qǔ)的激进政策遏制(zhì)了通胀的上升，但目前还不清楚通胀(zhàng)是否处于(yú)通往(wǎng)2％的道路上(shàng)。” 布拉德表示，需要(yào)看到“通胀实(shí)质(zhì)性下降”才能(néng)确信(xìn)没有必要加(jiā)息。

　　布拉(lā)德还表示，他(tā)认(rèn)为美联(lián)储仍然可以(yǐ)实(shí)现软着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的情况下帮助(zhù)通(tōng)胀率回到2％目标。

　　“经济可能陷入(rù)衰退，但这不是基线情景。我认为基线(xiàn)情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场可能略有疲软(ruǎn)，通(tōng)胀下(xià)降。”布(bù)拉德(dé)说。

　　布拉德(dé)是美联(lián)储决策者中鹰派官员的代表人物(wù)，素有“鹰王”之称，但今年在联(lián)邦公开市场委员(yuán)会（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互(hù)通(tōng)合作15日(rì)正式启动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合(hé)作（即 “互换通”）的各(gè)项准备工作(zuò)进展顺利，初(chū)期先行开通“北向互(hù)换通”，“北向(xiàng)互(hù)换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他国(guó)家(jiā)和(hé)地区的境外投资者经由(yóu)香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地基础设(shè)施机构之间在(zài)交易、清算、结算等(děng)方面互(hù)联互通的(de)机制安排，参(cān)与(yǔ)内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品(pǐn)种(zhǒng)为利率互换产品(pǐn)，报(bào)价、交易(yì)及结(jié)算币种为(wèi)人(rén)民(mín)币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投(tóu)资者需与外汇交易中心签署报价商协议(yì)，并为上海清算所利率互换集(jí)中清算业务的清算(suàn)会员或该类(lèi)会员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境(jìng)外投资者(zhě)为符合人民银(yín)行要求并完成内地银行间债券(quàn)市场准入备案的境外(wài)机构投资(zī)者，并经外汇交易(yì)中心开(kāi)通“北向互(hù)换通”交易权(quán)限。拟申请(qǐng)开通“北向互(hù)换通”交易(yì)权限的境外投资(zī)者需同时申请成(chéng)为场外(wài)结算公(gōng)司(sī)的清(qīng)算会员或该类(lèi)会(huì)员的(de)清(qīng)算客户。

　　初期全市场每(měi)日交易净(jìng)限额为200亿元人民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币(bì)，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙(lóng)，上交所道(dào)歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出(chū)现“大乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能正常交易，盘(pán)中一度上(shàng)涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午10时(shí)10分实(shí)施停(tíng)牌，并发(fā)布公告，就相关(guān)原因进行排查。

　　5月5日盘(pán)后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相(xiāng)关交易(yì)处(chù)理情(qíng)况的公(gōng)告。公告称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称公司）在上交所网站(zhàn)发布关(guān)于实(shí)施“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰(tài)转债最后一(yī)个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司后(hòu)续分别于(yú)4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月5日早盘，因技术(shù)原因，该可转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易。上交所(suǒ)发(fā)现后，于当(dāng)日上午10时10分实施(shī)停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万(wàn)手，累计(jì)成交(jiāo)9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十条(tiáo)等相关规(guī)定，嵘(róng)泰转债(zhài)2023年(nián)5月5日相关(guān)匹(pǐ)配成交取消，交易无(wú)效，不(bù)进行清算交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对(duì)于该事件的发生(shēng)，上交所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处(chù)置(zhì)后续事宜(yí)。

　　油脂板(bǎn)块强(qiáng)势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市(shì)场基本面迎来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市场连涨两(liǎng)日。昨日(rì)，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)2309以3.39％的(de)涨幅领(lǐng)涨油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油(yóu)主力(lì)合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期(qī)期间，伴(bàn)随美(měi)联储继(jì)续加(jiā)息(xī)预期以(yǐ)及欧美(měi)银行业危机(jī)的继(jì)续发酵，国(guó)际原油价格(gé)大幅(fú)下(xià)挫，外围(wéi)市场环境整体偏弱(ruò)。5月4日凌晨，美联储如预(yù)期(qī)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，这是本轮加息周期的(de)第(dì)十次(cì)加息(xī)，也(yě)可能是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四决定放慢(màn)加息步伐。在外围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品市场情绪出现反弹(dàn)，油脂价格在假期开盘(pán)走(zǒu)弱(ruò)后也迎来上涨。”中泰(tài)期货(huò)研究所油(yóu)脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油库存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到港压力(lì)涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂(zhī)油料分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场(chǎng)的强(qiáng)力反(fǎn)弹是由基本(běn)面的改(gǎi)善推动(dòng)的。她表示，一方面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂(zhī)相关上(shàng)市企业一季度(dù)业绩大增(zēng)，多因为销量上涨(zhǎng)和毛利率(lǜ)提升共同推动(dòng)；“五一”旅游出(chū)行火爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期(qī)前三天日均发送人数(shù)和2019年、2021年基(jī)本持平(píng)。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)油(yóu)脂(zhī)餐(cān)饮端消费亮眼，假期(qī)后(hòu)，现货普遍存在(zài)一轮补库(kù)需求。未来(lái)很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，餐(cān)饮端将持续成为支撑(chēng)油(yóu)脂需求的重要力量。另一(yī)方面(miàn)，国内大(dà)豆压(yā)榨企业5月(yuè)上旬仍(réng)出(chū)现不同程(chéng)度的(de)停机(jī)计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏(piān)紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕(zōng)榈油方面，产地库(kù)存出现超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据显(xiǎn)示(shì)，印尼棕(zōng)榈油(yóu)2月库存环(huán)比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出(chū)口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨(dūn)，分(fēn)项数据(jù)和(hé)1月几乎(hū)持平。机构预期马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油4月(yuè)产量环比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存环比减少(shǎo)10％至151万吨(dūn)。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受(shòu)到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价(jià)格在本周累计(jì)上涨超7％。“节前(qián)马来(lái)西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月(yuè)度(dù)环比下降，且产量降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显悲观。但在价格(gé)持续下跌(diē)后，利空(kōng)落(luò)地效应以及(jí)机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈油库存预估(gū)超预期(qī)下(xià)降的(de)乐观情(qíng)绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下降(jiàng)的原因(yīn)来自于(yú)马来(lái)西亚国内消(xiāo)费需求的增加。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)贾晖表(biǎo)示(shì)，外盘带动内盘油脂(zhī)价格上行，而豆油及菜(cài)油自身(shēn)基(jī)本面(miàn)供应(yīng)增加(jiā)的利空因素逐步(bù)弱(ruò)化(huà)也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观(guān)和基本面，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外媒报道，周五公布的一(yī)项(xiàng)调查显(xiǎn)示(shì)，全球第(dì)二(èr)大棕榈油生(shēng)产国——马(mǎ)来西(xī)亚截至4月(yuè)底的棕榈油(yóu)库存料降至(zhì)11个月(yuè)以来最低水平(píng)，因(yīn)产量持平且马来西亚国(guó)内使用量(liàng)增加。受访的(de)九位(wèi)分析师和贸易商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料较3月(yuè)减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及2022年(nián)5月以来(lái)最低水平(píng)。

　　与此同(tóng)时，国内棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的最低水平(píng)。中国粮油(yóu)商务(wù)网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周(zhōu)末，国内棕榈油库存总(zǒng)量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合(hé)同量为(wèi)4.7万吨(dūn)，较(jiào)上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少(shǎo)4.5万吨；高度库存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和(hé)国内棕榈油库存都在下(xià)降，但原因各有不同。马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存下降(jiàng)的主要原因(yīn)来自于产量的季节性(xìng)减产以(yǐ)及印(yìn)尼国内(nèi)出阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢口政(zhèng)策(cè)限制(zhì)导致(zhì)的棕榈(lǘ)油出(chū)口较好。而国内棕榈(lǘ)油库存大幅(fú)下降，主(zhǔ)要是受到年(nián)初国内疫情防控(kòng)措施(shī)优化调整带来的餐饮消费的增加，同时豆棕现货价差(chà)高位运行(xíng)导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代性能大大增强，也进(jìn)一步刺(cì)激(jī)了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及(jí)中国(guó)棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)降，但由于(yú)印尼5月出口政策出现调整(zhěng)，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油5月出口数据保持谨(jǐn)慎(shèn)态度。中国和印度作为全(quán)球主(zhǔ)要的棕榈油进(jìn)口国(guó)，虽然库存都不同程(chéng)度(dù)下降，但都仍处(chù)于(yú)历史(shǐ)较高水平，若(ruò)棕榈油(yóu)价格上涨，将(jiāng)抑制其消(xiāo)费和进口积(jī)极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属于去库周期，因产(chǎn)量处于(yú)年内低(dī)位，无法满(mǎn)足当月需(xū)求。今年4月国际豆棕倒(dào)挂以及需求国(guó)库存(cún)偏高，棕榈油出(chū)口需求(qiú)差(chà)，但(dàn)依然没有扭转去(qù)库(kù)趋势。可以说，产量(liàng)绝(jué)对水平低是去(qù)库的主要原(yuán)因。后期随着产量(liàng)季节性增加，棕榈油重新累库(kù)也是(shì)必然趋势。

　　国内(nèi)方面(miàn)，侯(hóu)雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油的去库更多(duō)是(shì)供需(xū)双(shuāng)重推动(dòng)的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕(zōng)榈油到港压力下降，月均到港量(liàng)30万吨左右。更为重要的是(shì)，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛(shèng)，随着气温升高，棕(zōng)榈油使用限制减少，棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费(fèi)同(tóng)比几乎(hū)翻倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进口增加，也(yě)就是说进口利润打开，产(chǎn)地让利(lì)，这(zhè)至少需要产地库存(cún)压力明显恢(huī)复才(cái)有可(kě)能。因(yīn)此，未来产地的累库(kù)必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的(de)市场情况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利(lì)多因素(sù)驱动，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可持续(xù)性。不(bù)过，从更长的年(nián)度(dù)时间周期来看(kàn)，在厄尔尼诺气候(hòu)的预期下，棕榈油有望(wàng)逐步进(jìn)入中期(qī)企稳(wěn)阶段。后续需(xū)要密(mì)切关注厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的发生和持续情况。”贾晖认(rèn)为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对(duì)于(yú)大宗商品的影响仍然起到(dào)主导作用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期(qī)接近尾声，欧洲央(yāng)行在周四(sì)也放(fàng)慢(màn)了(le)激进(jìn)紧(jǐn)缩(suō)的步伐(fá)。在外围利空阶段(duàn)性出尽后，大宗商(shāng)品(pǐn)市场情绪出(chū)现(xiàn)反(fǎn)弹。不过，随(suí)着美联(lián)储(chǔ)会议的结束，市场(chǎng)焦点(diǎn)仍将集中在(zài)美国银行业的任何可能的(de)风险蔓延，对此仍需保持谨慎态度。对(duì)于油(yóu)脂来(lái)说，目前基本(běn)面仍(réng)然多(duō)空交织。当前(qián)年(nián)度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内(nèi)市(shì)场的压力持续存在，5—6月进口阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢大豆大(dà)量到(dào)港的预期(qī)对豆(dòu)系品种带来压力(lì)，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体(tǐ)的行(xíng)情难以(yǐ)表现得特别强势。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油(yóu)粕比(bǐ)和当(dāng)前(qián)年度南美大豆的减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处于(yú)偏低(dī)水平。在(zài)此情况下，油脂似乎(hū)难以表现(xiàn)出(chū)独(dú)立走势，单边行(xíng)情仍将比较(jiào)多地(dì)被宏观(guān)因素主导。”巩力(lì)赫(hè)表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于美联储加息已经在(zài)市场预期当中，因(yīn)此(cǐ)对(duì)大宗商品(pǐn)市场的利空影响有限。对于油脂市场来(lái)说(shuō)，虽然(rán)生物柴(chái)油消费占(zhàn)比不(bù)低，比如棕榈油工(gōng)业消费占到(dào)产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和(hé)食用消费(fèi)各占一半，但各国生物(wù)柴油政策比(bǐ)例(lì)一段(duàn)时期(qī)内(nèi)是固定的，不会因为(wèi)原油及宏观市场的波动(dòng)，而(ér)出(chū)现生物(wù)柴油产量的大幅波(bō)动，加上油脂食用作为消费必需品，宏观因素影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)，因此油(yóu)脂(zhī)自身(shēn)基本面对价(jià)格(gé)波动仍然将起到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢