海通策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转(zhuǎn)移(yí)；中游(yóu)制造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其中(zhōng)受益于国产替代(dài)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)材料和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其(q悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望í)中设备盈利加速(sù)增长；低(dī)碳经济(jì)景气(qì)度(dù)高位回(huí)落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增(zēng)速持续(xù)提升，主要受益(yì)于(yú)储能的快(kuài)速发(fā)展。

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