近期交易商协会的监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查(chá)的大(dà)行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网(wǎng)站显示(shì)，基(jī)于(yú)监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商协会已对中(zhōng)国建设(shè)银行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行(xíng)支持优质头部房地产企(qǐ)业债券(quàn)融资(zī)需求(qiú)，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商(shāng)协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中国(guó)进出(chū)口(kǒu)银行金融债券发行(xíng)涉嫌(xián)违规行为，以及中(zhōng)国民生银(yín)行(xíng)承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月(yuè)8揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音日(rì)，大(dà)连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通(tōng)过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债(zhài)券(quàn)代(dài)持(chí)交易等违规行为(wèi)。其中，大连(lián)银行通过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方(fāng)向相(xi揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音āng)反、清算速度不同的(de)现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银(yín)行、江西(xī)银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不(bù)严或流于(yú)形式，未有效(xiào)评估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易(yì)商协会在(zài)日常监测工(gōng)作中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的(de)多(duō)期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站披露(lù)，近期(qī)在查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收取发(fā)行人大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反银行间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商(shāng)协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案(àn)调查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和(hé)自(zì)律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信(xìn)用增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他类(lèi)型机(jī)构(gòu)和(hé)54名(míng)直接(jiē)责任(rèn)人。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音qī)限业务，12位责任(rèn)人被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的(de)原因(yīn)包括低价(jià)包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市(shì)场正(zhèng)常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融(róng)资工(gōng)具挤(jǐ)占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公(gōng)正(zhèng)原则，并影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相关业务过(guò)程(chéng)中(zhōng)，务(wù)必(bì)牢固(gù)树立市场责任意识(shí)，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维(wéi)护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商(shāng)协会表示，做市商作为银行(xíng)间(jiān)市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现的重要作用(yòng)，应切实提升做(zuò)市(shì)交易(yì)能力，加(jiā)强(qiáng)内(nèi)部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将继(jì)续贯彻落实监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市(shì)场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市(shì)场(chǎng)各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市(shì)场(chǎng)良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承(chéng)销机构(gòu)作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切(qiè)实维(wéi)护好行(xíng)业的(de)良(liáng)性竞争生态。

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