衰(shuāi)退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀缓，且远不及(jí)预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项(xiàng)是私府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美联(lián)储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走(zǒu)弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议(yì)息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏(hóng)观层面的(de)不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于(yú)油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原(yuán)油(yóu)系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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