本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的(de)流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们(men)选择优质中小专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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