自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增(zēng)速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(z80寸电视尺寸长宽多少ài)ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板块。<80寸电视尺寸长宽多少/p>

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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