自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。<布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少/p>

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具(jù)性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的(de)增速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具(jù)备较强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐(guǎ布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少i)点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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