总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中(zhōng)长资(zī福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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