近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布(bù)通报(bào)，决定没(méi)收笑果(guǒ)文化(huà)违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口(kǒu)秀不断破圈，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口秀俱乐部(bù)成为了炙手(shǒu)可热的(de)行业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功(gōng)的(de)脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文(wén)化线下喜(xǐ)剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业(yè)，这(zhè)是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近年来(lái)对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有：笑果挺棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和外(wài)向(xiàng)一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三(sān)大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾(téng)讯视频联(lián)合(hé)笑果文(wén)化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子p>

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子反跨(kuà)年(nián)》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热(rè)门(mén)综(zōng)艺频(pín)频(pín)占据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网络(luò)热(rè)议(yì)话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也(yě)明(míng)显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反(fǎn)应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻辑议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子天(tiān)然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却(què)具有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的不确定性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等(děng)，都可能让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上(shàng)线，这才是这(zhè)个行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇(yù)的(de)原因。

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