钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门(mén)又令(lìng)人遐想的(de)题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂(zàn)的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对(duì)传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道(dào)上，夸下海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子(zi)电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠(nà)电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高(gāo)调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不及待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目(mù)中试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布(bù)跨界(jiè)后一口(kǒu)气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨(zhǎng)股价(jià)的前(qián)车在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一(yī)度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个(gè)多月时间已经(jīng)较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规(guī)划、技术水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复(fù)的(de)公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式(shì)上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿元。其(qí)中(zhōng)，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠(nà)离子(zi)电池全(quán)供应链项目，逐(zhú)步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月(yuè)底有望批量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技(jì)主营输入类设(shè)备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之(zhī)后随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账(zhàng)上(shàng)的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资(zī)钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资(zī)金的(de)“捉(zhuō)襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划(huà)的(de)一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业(yè)银行等组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗行已审批通过，参团银行处于正常的(de)审(shěn)批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二(èr)期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电(diàn)项目(mù)只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年(nián)销售(shòu)不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显示(shì)，市场(chǎng)对这(zhè)个故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并(bìng)大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数(shù)和(hé)性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前(q带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗ián)面，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺(yì)科技除了在(zài)岁末年(nián)初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等(děng)多(duō)个领域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池(chí)送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并(bìng)已与多名客户(hù)签订(dìng)了(le)销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意(yì)向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具(jù)体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电(diàn)池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最(zuì)新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地(dì)的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年(nián)公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间，锂价(jià)持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到对(duì)锂电池(chí)的平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池(chí)的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性(xìng)能比较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池。目(mù)前电(diàn)碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池(chí)。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下(xià)时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也(yě)称，明年钠电产业规模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的成本拉(lā)开差(chà)距(jù)，接近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以(yǐ)下时(shí)，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在动力(lì)领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍钠电池商业(yè)化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军钠(nà)电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在(zài)投资(zī)上缺乏(fá)长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司就变(biàn)更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺(yì)科(kē)技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公司重(zhòng)庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投(tóu)入“钠离子电(diàn)池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的(de)地(dì)点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效(xiào)率低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成(chéng)项(xiàng)目(mù)实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经(jīng)建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收(shōu)7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚远。

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