本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发(fā)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些jì)和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较(jiào)大。

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