随着3月进出口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从(cóng)表象看(kàn)，进(jìn)出口双(shuāng)双(shuāng)超(chāo)预期(qī)，也显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出(chū)口下降，进(jìn)口增加，从(cóng)实际数(shù)据(jù)来看，其表现超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于(yú)部分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来补充使用量(liàng)。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后直接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上(shàng)可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其(qí)运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大(dà)面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今年(nián)随着国(guó)际(jì)能源价格的(de)回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态势(shì)，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出口量能在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国(guó)际需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)需求表现或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源(yuán)的回(huí)落背景下供(gōng)应的回归(guī)，国(guó)内外碱的价(jià)差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与(yǔ)前(qián)期(qī)市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前(qián)期待(dài)发订单，一部分(fēn)是外围需求从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现(xiàn)去(qù)年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来(lái)看，3月出(chū)口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口利润并不(bù)高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只嫦娥二号拍到外星人已经证实是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这(zhè)部分用量(liàng)仍(réng)能让出口维持高(gāo)位。但如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由于海外需求回落导致出口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3嫦娥二号拍到外星人已经证实月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能够说明(míng)3月全(quán)球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向，但由于(yú)国内进(jìn)出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化可(kě)能会对阶段性(xìng)的(de)行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能(néng)源价(jià)格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计今年出(chū)口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口有下(xià)滑压力，进(jìn)出口贸易商顺(shùn)差或(huò)重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退(tuì)，纯(chún)碱期现货(huò)价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表(biǎo)现来看，出口走弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格(gé)重心下移(yí)会相对(duì)明显。

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