近期交易商(shāng)协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启(qǐ)动自(zì)律调(diào)查(chá)，监管力度(dù)在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被(bèi)通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易商协会（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对(duì)中国(guó)建设银行股份(fèn)有限公司(sī)债务(wù)融资工(gōng)具承(chéng)销业务涉(shè)嫌(xián)违(wéi)规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金(jīn)融企业(yè)债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融(róng)资(zī)工(gōng)具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度在(zài)近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对(duì)中国进(jìn)出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中(zhōng)国民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托共5家(jiā)机(jī)构(gòu)涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大(dà)连银行等(děng)多家机构(gòu)存在(zài)债券代(dài)持(chí)交易等违规行为。其中，大连(lián)银(yín)行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展(zhǎn)买(mǎi)卖(mài)方向相(xiāng)反(fǎn)、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和(hé)青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以现券(quàn)买卖(mài)或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银(yín)行已被启动自律调查。相关公告称，交易(yì)商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债务融资工具发行定价(jià)严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四平市(shì)城市发展投资(zī)控股有限公司(scos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ī)案件(jiàn)时，发(fā)现(xiàn)吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取发行人大额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商协会进(jìn)行(xíng)自律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海(hǎi)）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协会通报的(de)数据(jù)，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件立案(àn)调查，开(kāi)展自(zì)律调查和(hé)自律问询103次，作出各类(lèi)自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人和(hé)信用(yòng)增(zēng)进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中，警(jǐng)告(gào)及以上占比超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序(xù)；部分债务cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式融资(zī)工具(jù)未(wèi)按(àn)照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投资(zī)人的(de)正(zhèng)常(cháng)投标，违背了公平(píng)公正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必(bì)牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定和自律(lǜ)规则要求，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承(chéng)担(dān)着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确(què)保(bǎo)合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管(guǎn)处(chù)罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽(suī)然债(zhài)券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒(jiè)向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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