近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商品期货基(jī)金(jīn)陆续公布了一季报(bào)。在一季度商品市(shì)场整(zhěng)体下跌的背景下，4只公募商(shāng)品期货基金也表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF利(lì)润为正。值(zhí)得注(zhù)意的是，国投瑞银(yín)白银期货LOF份(fèn)额在报告(gào)期(qī)内增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资(zī)者青(qīng)睐。

　　具体来看(kàn)，已(yǐ)实(shí)现(xiàn)收益和利润方(fāng)面(miàn)，一季(jì)度，建(jiàn)信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利(lì)润(rùn)2491.41万(wàn)元(yuán)；国投瑞银白银(yín)期货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货ETF已(yǐ)实现收益(yì)-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益(yì)-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现(xiàn)收益和(hé)利润有何区别？4只(zhǐ)公(gōng)募(mù)商品期(qī)货(huò)基金在一季报中均提及，本期已实(shí)现收(shōu)益指(zhǐ)基金本(běn)期利息收(shōu)入、投(tóu)资收益、其他收(shōu)入（不含公允价(jià)值(zhí)变动(dòng)收益(yì)）扣除相关(guān)费用和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期(qī)利润为本期已实现收(shōu)益加上本(běn)期(qī)公允价(jià)值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期(qī)末基金资产净值方面，截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元(yuán)，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工期货ETF、大(dà)成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF资(zī)产净(jìng)值分别为(wèi)5.53亿元(yuán)、4.66亿元(yuán)、3.03亿元。

　　期末基金(jīn)份(fèn)额净值(zhí)方面(miàn)，华夏饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首，建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF、大成(chéng)有色金属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF低(dī)于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面(miàn)，报告期内，仅建信能(néng)源(yuán)化工(gōng)期货(hu芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好ò)ETF实现正增(zēng)长，净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.57％，大成有(yǒu)色金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期货LOF、华夏(xià)饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反映出(chū)投(tóu)资(zī)者的偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只(zhǐ)商品期货基金(jīn)均受到净申购(gòu)。截(jié)至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF份(fèn)额较期初增(zēng)加4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达(dá)27％；建信(xìn)能(néng)源(yuán)化(huà)工期(qī)货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份，增(zēng)幅8.50％；大(dà)成有色(sè)金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF份额(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好é)较(jiào)期(qī)初(chū)减少(shǎo)1320万(wàn)份(fèn)至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌行情，华夏(xià)基金认(rèn)为，主(zhǔ)要(yào)原因有以下几(jǐ)点：首(shǒu)先(xiān)，美国硅谷(gǔ)银行倒闭消息在资本(běn)市场持续发酵，导(dǎo)致了原油以(yǐ)及美豆等大宗商品价格下跌(diē)，引领(lǐng)国(guó)内豆粕价格(gé)下(xià)挫；其(qí)次(cì)，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于加(jiā)工利润尚(shàng)可(kě)，加之(zhī)巴西大(dà)豆丰产(chǎn)上市，近几(jǐ)个月(yuè)国内大豆到港量(liàn芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好g)趋于(yú)增加，同时由于下游提货(huò)消(xiāo)极，油厂豆(dòu)粕(pò)不(bù)断累库(kù)，部分油厂(chǎng)甚至出现胀(zhàng)库现象，导(dǎo)致豆粕现货(huò)跌幅过(guò)大；最(zuì)后，需(xū)求端(duān)低迷不振，由于春节前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节(jié)后(hòu)一段时间一般是(shì)豆粕需求(qiú)淡季，而今(jīn)年由于生猪价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)行(xíng)，养殖(zhí)业复产积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫情偶发，使得豆粕(pò)需(xū)求更是(shì)雪上(shàng)加(jiā)霜，油厂豆(dòu)粕成交和提货(huò)量处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报(bào)告期内基金投资策略和运作分析，国投瑞(ruì)银基金表示(shì)，一季(jì)度白银(yín)在(zài)初期两个月(yuè)处(chù)于(yú)振荡调整(zhěng)，在三月份又很快反弹至(zhì)年初(chū)位置。黄金较白(bái)银表现更为(wèi)强势(shì)，金银比(bǐ)价(jià)有所抬(tái)升。前期走势主要(yào)受制于白银(yín)工业属性及美联储(chǔ)加息预期升温(wēn)影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则(zé)主要是欧美银行业出现流动性危机，导致避险情绪高(gāo)涨，也大(dà)幅(fú)降(jiàng)低(dī)了市场对于美联储的加息预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基(jī)金认为，美(měi)联储货币(bì)政策(cè)调整节(jié)奏与经济衰退担忧继续主导贵(guì)金属行(xíng)情，同时也(yě)需关注(zhù)突发地缘政(zhèng)治、金融体(tǐ)系(xì)的流动性风险、新兴经济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的影响。今年以(yǐ)来，美联储(chǔ)已连续加息(xī)两次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点阵图显示美联(lián)储今年(nián)或还有一次加(jiā)息。随着(zhe)美(měi)国加息渐入尾(wěi)声，而通胀仍处于高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵金属相对(duì)有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白(bái)银的高弹性及金银比价的相对高位，建议(yì)择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好