总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，201风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生9年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生的(de)科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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