韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说-橘子百科-橘子都知道

韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年(nián)底(dǐ)，能(néng)源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商PB估(gū)值分别处(chù)于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而(ér)即便经历年初以来的(de)大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商股(gǔ)息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二：政策的持(chí)续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政(zhèng)策持续支(zhī)撑(c韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说hēng)和(hé)催化(huà)，成为“中特估(gū)”中(zhōng)“一带(dài)一路”和(hé)运营(yíng)商板(bǎn)块修复(fù)的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十周年(nián)之际，从沙伊和解(jiě)、中俄(é)深化合作联合(hé)声明、中巴联合声明等(děng)，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不(bù)断(duàn)，板块(kuài)行情(qíng)得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数(shù)字经济上升(shēng)为国家战(zhàn)略，相关政策密集出台(tái)。今(jīn)年国务院改组又新设(shè)国家数据(jù)局。运营商作为“数字经济”的(de)基(jī)础(chǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之(zhī)三：景(jǐng)气(qì)修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原材(cái)料高度依赖(lài)海外供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产业链(liàn)尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式(shì)，“中特估(gū)”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和(hé)运营商等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关(guān)注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制(zhì)造业作为国家重点支(zhī)持的战略(lüè)性产业之(zhī)一，近年(nián)来经历(lì)了(le)行业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困境(jìng)，但近(jìn)期板(bǎn)块韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说景气已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全球(qiú)航运市场需求(qiú)正在(zài)增长，带来(lái)包括化(huà)学品(pǐn)船与成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优(yōu)化之下，国内(nèi)船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结构(gòu)调整(zhěng)和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较(jiào)高。同时近几年，高速(sù)公路及铁路板块上市公司(sī)更加注重(zhòng)投(tóu)资人回报，多家(jiā)公司发布股(gǔ)东(dōng)回(huí)报(bào)计划，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几(jǐ)年高分红水韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说平(píng)，给(gěi)投资人(rén)带来确定性的(de)高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资(zī)需求回暖，基本面(miàn)有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个月超预(yù)期回(huí)暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资(zī)的(de)政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年(nián)以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大(dà)。