本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构(gòu)成压力(lì)。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续调(diào)整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力度。

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