近日(rì)，笑果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为(wèi)了备(bèi)受资本(běn)青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗(wèi)了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资本(běn)数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山(shān)资本(běn)和游(yóu)族网络(luò)对笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融(róng)资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的(de)笑(xiào)果文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是(shì)笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。20侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗21年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上(shàng)市(shì)的(de)前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本(běn)次出事(shì)，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的(de)很早(zǎo)，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进(jìn)行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思(sī)的(de)感(gǎn)觉。对本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开(kāi)玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行(xíng)非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者注意到(dào)，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业(yè)务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之(zhī)四十(shí)的(de)业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较于西方(fāng)脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快得(dé)多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网络热议(yì)话(huà)题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风而至(zhì)。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无(wú)新的脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场的反应(yīng)与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年(nián)）》显示(shì)，2021年脱口秀市(shì)场全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽然(rán)发展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确(què)定(dìng)性(xìng)、创作的不(bù)确(què)定性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良(liáng)性发(fā)展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的一员，和(hé)这个行业中的其余(yú)行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资(zī)本市场冷遇的原因(yīn)。

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