5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递(dì)交了(le)截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管(guǎn)理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公(gōng)司的股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼(pīn)多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股(gǔ)依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季(jì)度持(chí)仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上(shàng)涨势头在今年(nián)2月初便戛(jiá)然(rán)而(ér)止了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度(dù)末，景林资产持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述(shù)两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行业(yè)来(lái)看，不同(tóng)年龄层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的需(xū)求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之后(hòu)，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公司退出离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的(de)护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新业(yè)务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了(le)相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高(gāo)毅(yì)资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比(bǐ)于(yú)去年底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗投资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交(jiāo)易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认为(wèi)，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因(yīn)而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速回落(luò)，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为今(jīn)年国股行NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等低(dī)效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多票(piào)，后面(miàn)改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观(guān)。

　　在这种背景之下(xià)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗，市场(chǎng)要(yào)想好起(qǐ)来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资(zī)信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的(de)人工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合他(tā)们的(de)机构审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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