金(jīn)融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移(yí)。从09可(kě)能的(de)向上驱动来(lái)看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而阅历是什么意思(ér)这一点和下(xià)游反馈和实际地产的(de)表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进阅历是什么意思(jìn)入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货(huò)价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确(què)实难以出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路。

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