金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南(nán)华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多(duō)但(dàn)是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的(de)驱(qū)动(dòng)。而目前来看，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09单亲家庭是什么意思反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游(yóu)原片库(kù)存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片(piàn)库存(c单亲家庭是什么意思ún)的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在较(jiào)高(gāo)水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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