本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的(de)中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fē几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了)城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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