美东时间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新会议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的(de)预(yù)期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者指出，物(wù)价压力(lì)可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温(wēn)和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可(kě)能(néng)会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力市场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的(de)不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将转向更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了(le)，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率(lǜ)决(jué)议之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留加息的(de)选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提(tí)高利(lì)率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持利率不变都是有(yǒu)可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变(biàn)，美联储仍(réng)有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加息。直到有明(míng)确(què)证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美联储(chǔ)都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)加息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他(tā)们(men)的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银(yín)行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业(yè)压(yā)力(lì)再次加剧(jù)的(de)可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判(pàn)没有取得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是(shì)否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有(yǒu)空(kōng)间(jiān)从现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃(bó)勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财(cái)报，英(yīng)伟达在本(běn)财(cái)年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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