财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货(huò)价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高(gāo)。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越(yuè)男(nán)等人(rén)在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金(jīn)投资(zī)保值需(xū)求及(jí)加盟商补货需求旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不(bù)确(què)定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积(jī)极的(de)渠道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模未(wèi)来将稳(wěn)步(bù)上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游(yóu)的(de)制(zhì)造(zào)设计及下游的终(zhōng)端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的(de)渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的(de)角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相关(guān)上市(shì)公(gōng)司(sī)包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情(qíng)况如(rú)下：

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