今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位(wèi)略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经(jīng)理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在(zài)5000多(duō)只陆港通(tōng)基(jī)金（不同份(fèn)额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权益(yì)基(jī)金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的(de)基(jī)金。截(jié)至一季度末，这些基(jī)金的(de)港(gǎng)股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基(jī)金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为代表的(de)港股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一(yī)季(jì)度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)71.08％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十(shí)只港股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系华电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波(bō)动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一(yī)年(nián)持有基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳(wěn)回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造(zào)业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已经让(ràng)美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲(chōng)击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号(hào)涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为互联网和先进制造，在经历了(le)过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价均处在价值(zhí)投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过推出(chū)人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人(rén)工智能赋(fù)能各(gè)个行业的(de)元年，我们(men)中长期(qī)看好港股(gǔ)数(shù)字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场(chǎng)大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济的(de)环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利(lì)环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下(xià)半年(nián)港股盈利同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估(gū)值仍将受到一(yī)定(dìng)程度的压(yā)制，但是当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有较好(hǎo)的买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业绩的释放和四(sì)季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业(yè)前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较多的龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的(de)调整，但(dàn)是通过自(zì)下而(ér)上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强(qiáng)外(wài)弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流(liú)动性逐步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与估耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(gū)值修(xiū)复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情(qíng)。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性(xìng)的(de)机会(huì)：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本(běn)增效优的行业(yè)和(hé)板块(kuài)更有望受益(yì)于经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测(cè)有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下(xià)一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期(qī)中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超预期的(de)行业。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息(xī)资(zī)产(chǎn)的投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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