北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号(hào)：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映(yìng)射，三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经(jīng)营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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