衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基(jī)于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和(hé)他们通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经(jīng)济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表(biǎo)现或显示妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带(dài)来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油(yóu)。

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