美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球(qiú)市场推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对(duì两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)此(cǐ)，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求避(bì)风(fēng)港的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一(yī)半的金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府未能(néng)履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次(cì)最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和(hé)金融界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出(chū)警告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国(guó)债务违(wéi)约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而(ér)，对于如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如(rú)果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基(jī)点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被延期支付(fù)，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)期的纳税和其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券的市场(chǎng)定价也(yě)表明(míng)了一定程度的(de)压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球(qiú)股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的(de)前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明证券(quàn)利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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