钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股(gǔ)走势。然去年(nián)末(mò)以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在(zài)，时间不(bù)过(guò)10多月(yuè)，规(guī)划产(chǎn)能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂离子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着(zhe)钠电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出(chū)第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立(lì)控股孙(sūn)公(gōng)司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电消息(xī)催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺(yì)科技(jì)开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股价也(yě)往往在公(gōng)告(gào)披露(lù)后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司(sī)迫切(qiè)召(zhào)开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易所(suǒ)关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传(chuán)艺科(kē)技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹伟民、时(shí)任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还(hái)是(shì)其(qí)资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划(huà)“大跃(yuè)进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的(de)钠(nà)电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠离子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解(jiě)液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规(guī)划(huà)，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官(guān)微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体包括(kuò)笔记本(běn)/台(tái)式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻(fān)了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公司归(guī)母净(jìng)利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今(jīn)年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行(xíng)已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披露(lù)《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电池(chí)制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单(dān)加总便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至(zhì)于(yú)上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个钠电池全供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品(pǐn)、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁(xié)，赛道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和(hé)低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目(mù)合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户情况时，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离(lí)子电(diàn)池送(sòng)样(yàng)后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池(chí)落地产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产能(néng)中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮(lún)车的(de)钠电池不(bù)到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注(zhù)意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价飙涨的背景下(xià)作(zuò)为“替代(dài)”而(ér)被(bèi)推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价(jià)一便(biàn)宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展(zhǎn)，因为它(tā)是(shì)锂离子(zi)电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产的生产(chǎn)成(chéng)本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本(běn)优(yōu)势就(jiù)依然(rán)存(cún)在，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟(shú)，钠离子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成(chéng)本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池(chí)有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领(lǐng)域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录(lù)中曾表示(shì)，公司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施(shī)地点变(biàn)更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区高阳(yáng)路(lù)30号，实施(shī)主体则(zé)从传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目（已投入募资(zī)7445.13万元），并将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从(cóng)1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地(dì)点(diǎn)由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变(biàn)卦”猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投(tóu)入“钠离子(zi)电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的(de)后果就是原有的投(tóu)入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目(mù)就已(yǐ)经(jīng)建成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的(de)效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种